2024年11月，南极熊获悉，在全球制造业面临诸多挑战的背景下，Protolabs在 2024 年第三季度表现出色，这主要得益于其3D打印业务的强劲表现和高效的生产力。尽管市场环境充满不确定性，Protolabs 的独特工厂网络模式仍然帮助公司保持了稳健和盈利。
关于Protolabs
Protolabs 是一家总部位于美国明尼苏达州的全球领先快速制造服务提供商。成立于 1999 年，Protolabs 以其快速原型制作和中小批量生产服务而闻名，为客户提供从设计到生产的全方位解决方案。公司通过其先进的制造技术和高效的生产流程，帮助客户在短时间内将创意转化为现实产品。
△Protolabs的金属3D打印
财务表现稳健
Protolabs 报告称，2024 年第三季度的营收为 1.256 亿美元，较去年同期的 1.307 亿美元下降了 3.9%。尽管营收有所下降，但仍然超过了分析师的预期，显示出公司在应对市场挑战方面的韧性。
本季度每股收益为 29 美分，扣除一次性项目（如关闭日本业务的成本和股票薪酬费用）后的调整后每股收益为 47 美分。2022 年，Protolabs 决定退出日本市场，原因是多年的收入增长有限，导致“业绩不佳和盈利能力低下”。工厂预计在 2023 年底关闭，相关成本将继续影响公司的财务状况，直至 2024 年第三季度。
尽管净利润从去年的 800 万美元降至 720 万美元，Protolabs 依然保持了良好的现金流。本季度营运现金流达到 2480 万美元，创下自 2020 年以来的最高水平。
3D 打印业务表现优异
Protolabs 的 3D 打印业务是本季度的一大亮点，创造了 2140 万美元的收入，仅比去年同期下降 1%，该业务占公司总收入的 17%，对公司的整体增长起到了关键作用。3D 打印业务提供快速原型制作和中小型生产服务，主要面向医疗保健和汽车行业，这些行业对定制解决方案有较高需求。
△Protolabs的总部
为了增强 3D 打印服务，Protolabs 在自动化、新材料和质量控制方面进行了大量投资。这些举措使得公司的 3D 打印服务能够处理大规模、高精度的订单，特别是在医疗设备等领域。
工厂网络模式的优势
Protolabs 的工厂网络模式结合了内部制造能力和外部合作伙伴网络，为公司带来了灵活性。这种模式使公司能够高效地处理各种项目需求，无论是内部生产还是通过网络外包。第三季度，外部制造合作伙伴网络的收入增长了 11.6%，达到 2530 万美元，部分抵消了公司自有工厂生产业务 7% 的下降。
借助人工智能定价和采购算法，Protolabs 的网络毛利率从 32.8% 提升至 35%。这些系统通过数据分析设定最优价格，并根据成本、需求和供应商可靠性等因素选择最佳合作伙伴，提高了公司的运营效率和利润率。
新组织结构的实施
为了进一步提高效率，Protolabs 实施了新的组织结构，将区域市场推广团队与全球履行组织分开。首席执行官 Rob Bodor 解释说，这种结构调整使区域团队能够专注于客户关系，推动增长，而全球运营团队则专注于跨工厂和网络资源的履行效率。
首席财务官 Dan Schumacher 强调，新的组织结构减少了冗余，提高了利润率，增强了公司的盈利能力。工厂对自动化的投资也有助于管理劳动力成本，支持重组计划。
△为石油和天然气行业3D打印的Inconel 718零件
作为重组的一部分，Protolabs 宣布将关闭位于德国Eschenlohe的原型注塑工厂，并停止在欧洲提供直接金属激光烧结 (DMLS) 服务。未来，公司将通过外部网络合作伙伴和北卡罗来纳州的工厂来满足欧洲市场的金属 3D 打印和注塑订单需求。此举旨在削减成本，提高利润率，优化资源配置。
前瞻性展望
Protolabs 在第三季度处理了 22,511 份客户订单，较去年同期略有下降。每笔客户订单收入同比下降 1.5%，但今年迄今仍增长 4.7%，表明公司正在转向更高价值的生产订单。此外，客户对工厂和网络服务的参与度增加了 35%。
展望未来，Protolabs 预计第四季度营收在 1.15 亿至 1.23 亿美元之间，非 GAAP 每股收益在 28 至 36 美分之间。管理层预计，由于工作日减少和假期影响，收入将出现季节性下降。尽管面临持续的市场挑战，Protolabs 对其 3D 打印和生产服务的增长潜力持乐观态度。公司能够提供快速周转时间，即使是复杂和小批量的订单，这仍然是其竞争优势。
南极熊点评
总的来说，Protolabs 通过不断创新和优化组织结构，致力于在充满不确定性的市场环境中保持领先地位。尽管面临一些挑战，但公司凭借其独特的工厂网络模式和高效的运营策略，依然取得了稳健的业绩。未来，Protolabs 将继续推动增长，为股东创造更多价值。
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