先临三维2017上半年营收1.26亿元，同比增长 31.39%

2017年8月28日，南极熊了解到，先临三维正式发布了发布2017年上半年报告，根据半年报显示，2017年上半年营业收入为 1.26亿元，归属于母公司股东的净利润 541.39万元。营业收入与上年同期相比，增长 31.39%，2017年上半年归属于挂牌公司股东的净利润541.34万元 ，与上一年同期相比，增长约181.99%。

经营情况
2017年上半年营业收入为 1.26亿元，归属于母公司股东的净利润 541.39万元。营业收入与上年同期相比，增长 31.39%，系随着公司自主研发成果转化，自主产品销售增加所致；归属于母公司股东的净利润与去年同期相比，增长 181.99%，系销售收入增加，毛利率增长所致。扣非后的净利润为-317.82万元，系由于上半年公司的研发费用总额较去年同期增长85.26%，为 3320.36万元

2017年上半年公司研发投入进一步加大，研发费用总体增长 85.26%，占营业收入的 26.38%，相关技术进一步提升和突破。易加三维、捷诺飞生物、天远三维等专业研发子公司等均加大了研发投入，  2017年上半年单体营业收入增长均实现100%左右增长。

2017年上半年公司营业收入整体增长 31.39%， 归属挂牌公司股东的净利润增长 181.99%。 2017年上半年公司整体毛利率进一步提升，达54.15%，一方面是公司技术创新研发成果转化的体现，另一方面公司主动调整转让业务规模较小的上海测源公司和缩减毛利率较低的系统集成等业务板块。

截止2017年 6月 30日，公司共有已授权和申请中的发明专利 115项，授权实用新型专利 100项，授权外观专利48项，软件著作权 72项。公司拥有680 名员工，其中研发技术人员 281人，博士硕士108人。
重点突破“三大技术”：
1、重点突破高精度、快速 3D 数据获取技术，解决 3D 打印数据内容不足问题和快速进行全尺寸三维检测。
2、重点突破金属3D打印技术，解决高端复杂零件、模具、医疗器械的直接制造。
3、重点突破细胞3D打印技术，布局最前沿 3D打印技术，研究 3D打印人工组织器官。

业务 “三大领域”：
1、在工业制造领域以 3D 打印创新服务中心商业模式（详见 2015 年 082 号公告）为抓手，快速予以复制推进，结合3D云平台（3D造网），形成线上线下 3D打印云制造服务网络，让广大工业企业习惯且受益于用3D打印技术进行产品研发和生产。服务中心既提供 3D打印服务又销售 3D打印设备和材料。  

2、在教育创意消费领域以3D打印创新教室（详见 2015年 083号公告）和3D打印创新体检中心商业模式（详见2016年007号公告）为抓手，结合3D云平台（3D 造网），通过线上线下、校内校外，快速予以复制推进，激发广大学生、家庭、大众消费者对 3D打印产品的消费热情和兴趣。 3D 打印创新体验中心将与 3D 打印创新教室形成校内校外互动；3D 打印创新体验中心和 3D 打印创新教室将与3D打印创新服务中心形成消费级应用和工业级应用的互动；线下3D打印创新体验中心、3D打印创新教室、3D打印创新服务中心将与公司线上云平台 3D造网形成线上线下互动。

  

3、生物医学领域是3D 打印技术应用的重要领域，也是最具前沿和最有前景的应用领域之一，公司将齿科 3D 数字化与 3D 打印业务和生物材料及细胞 3D 打印业务作为公司生物医疗领域的重点突破口进行突破。公司将深入推进3D 数字化与3D打印技术在齿科领域形成从牙齿扫描设计、牙模打印、到金属义齿打印的产品链，同时以控股子公司杭州捷诺飞生物科技股份有限公司为载体，深入推进生物材料和细胞3D打印技术的研发，实现更多 3D打印产品的商业化应用。

2017年先临三维上半年大事件
1.、2017年首届中国增材制造大会暨展览会在杭州国际博览中心举办。公司作为本次大会的所在地企业，展示了最新 3D 打印技术研发成果和应用成果，工信部苗圩部长等领导前来视察，受到展会参观者的广泛关注，公司 CE0李涛在大会上做了“增材制造开启按需制造新时代”主题演讲。
2、2017年5月30 日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司公布了 2017年创新层挂牌公司的正式名单，先临三维连续第二年入选创新层。同时公司积极筹划推进 IPO 工作，对接相关中介机构，进行IPO保荐立项。
3、控股子公司杭州捷诺飞生物科技股份有限公司牵头承担国家重点研发计划“面向活体器械的功能材料与高通量集成化生物3D 打印技术开发”项目。
4、报告期内，公司自主研发的新产品：手持三维扫描仪 EinScan-Pro+和桌面3D打印机Einstart-C，在2017 美国CES电子消费展发布；控股子公司北京天远三维科技股份有限公司自主研发的新款激光手持三维扫描仪FreeScan X7 发布。
5、控股子公司北京易加三维科技有限公司完成了铜合金的3D打印技术工艺开发。  
6、公司“3D 打印+互联网”战略深入实施，将控股子公司杭州先临三维云打印技术有限公司打造为公司线上线下服务业务的平台， 3D 数据云平台（3D客网）与 3D 打印云制造平台（3D造网）合并升级为3D造云平台，该平台被评为浙江省首批服务型制造示范平台。

上半年总结
公司战略格局清晰，业绩持续向好：根据公告，公司17 年H1 实现营收1.26 亿元，同比增长31%。其中，母公司营收同比增长48.79%，三家子公司易加三维、捷诺飞生物、天远三维的单体营业收入增长均约100%。公司在上半年主动调整转让业务规模较小的上海测源公司和缩减毛利率较低的系统集成等业务板块，因此使得营业收入增速同比略微放缓，但盈利质量提升显着，并逐步形成了先临三维母公司，以及四个专业子公司为主的“1 4”集约型业务发展布局，帮助公司分别在工业制造、生物医药、教比 开口靠77 育创消三大领域实现了全产业链的战略部署。

全球3D 打印产值和应用持续发展，国内高成长亮眼：根据Wohlers和Markets and Markets 的报告，全球3D 打印产值2016 年达61 亿美元，近3 年复合增速25.46%，在2017-23 年的复合增速有望达到约25.76%，到2023 年预计达到327.8 亿美元。在全球3D 打印的下游应用方面，主要以消费品和电子产品、机械、医疗、汽车和航空航天行业为主。对标北美和欧洲，我国虽是制造业大国，但工业3D 打印机的累计装机量仅占全球的8.7%，相对偏低。在2015 年3D 打印产业上升至国家战略层面后，我国3D 打印市场迎来快速增长，2016 年产业规模约12.2 亿美元，近4 年的CAGR 达66.1%。未来有望受益工业模型与模具、义齿制作、航空航天、汽车、军队、高等院校等领域的需求释放，我国3D打印市场规模在几年或有成长空间。

国内3D 打印生态圈的开创者，全产业布局迎来业绩丰收：公司作为国内3D 打印的龙头企业，目前已近形成了以工业制造、生物医药、教育创消为主的三大业务领域，并拥有完整的3D 打印产业链业务，包括了3D 打印设备、三维扫描、3D 打印服务、打印材料等一条龙服务。在工业领域，公司有望复制3D 打印创新服务中心的成功模式，在未来的3-5 年内从全国建立50-100 个3D 打印创新服务中心，并有望实现工业3D 打印相关设备、服务、以及材料三大业务收入的稳步增长。在教育创意消费领域，公司通过为广大中小学校及高等院校提供3D 打印创新教室及实验中心的综合解决方案模式，以及与社会多方进行合作组建3D 打印创新体验中心，加快教育消费领域3D 打印业务发展。在生物医药领域，公司的3D 数字化与3D 打印技术在齿科领域形成了从牙齿扫描、牙模打印、到金属义齿打印的完整产品链，未来有望受益数字化3D 打印义齿、以及捷诺飞在细胞和生物材料3D 打印技术的持续突破，实现收入和业绩的快速增长。

投资建议：公司作为国内3D 打印全产业链布局最全面的龙头企业，随着全产业链的运营模式的完善、行业生态的网络效应的加强，公司和四家核心子公司的发展有望充分受益国内3D 打印在牙科、航空航天、工业模型磨具、以及教育领域的发展红利。我们预计公司2017 年-2019 年的营业收入为426.9/579.8/782.1 百万元，增速分别为36.4%、35.8%和34.9%，归母净利润4583/5867/7136 万元，增速分别为58.7%、28.0%和21.6%，调高到增持-A 的投资评级。

先临三维的营收能力逐渐放大了