因为新冠病毒，施乐放弃对惠普350亿美元的收购要约

来源：腾讯证券

施乐计划收购惠普这件事，已经持续了一段时间，南极熊从2019年就多次报道和分析了该事件，然而随着全球新冠病毒的蔓延，无论是全球的实体企业还是金融市场都受到了巨大的冲击，当前阶段进行蛇吞象的收购显然是不够理性的。

施乐动真格的了，获得240亿美元融资以推进收购惠普计划

2020年4月2日，南极熊从新浪科技获悉，美国打印机制造商施乐控股公司(NYSE:XRX)周三宣布，该公司已经放弃了对惠普(NYSE:HPQ)的350亿美元现金加股权恶意收购要约，原因是新冠病毒爆发令其收购这家个人电脑和打印设备制造商的努力承压。
截至周三收盘，惠普股价下跌14.52%，报14.84美元；施乐股价下跌7.07%，报17.60美元。

△施乐公司股价下跌7.07%

△施乐公司股价下跌14.52%

施乐曾在本月早些时候表示，该公司将推迟与惠普股东的会面，以专注于应对新冠病毒大流行。

这对惠普首席执行官恩里克·洛雷斯(Enrique Lores)来说代表着一次胜利，他在去年11月接任惠普首席执行官之后就迎来了施乐发起的收购战；而对施乐首席执行官约翰·维森丁(John Visentin)来说，则标志着一场失败。维森丁曾在惠普和IBM（NYSE:IBM）做过高管，于2018年接任施乐首席执行官，他与私募股权投资行业有着联系。

另外，施乐此举对亿万富翁激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)来说也是一个打击，他拥有这两家公司的大量股份，并曾推动两者合并。

优先抗击新冠疫情

施乐在一份声明中表示，该公司原计划在惠普定于5月份召开的年度股东大会上挑战其董事会，但现在将会放弃这一努力以及对惠普股票的收购要约。声明称：“虽然走出这一步令人失望，但我们正在优先考虑员工、客户、合作伙伴和其他利益相关者的健康、安全和福祉，以及如何广泛应对疫情，而不是其他所有考量。”

但施乐同时补充称，与惠普之间潜在的合并具有令人信服的长期财务和战略利益。虽然一旦新冠病毒危机平息，两家公司仍有可能会选择进行接触，但施乐的决定意味着，在2021年春季惠普召开下一次年度股东大会之前，施乐不会再有机会向惠普施加这样的压力。

施乐还表示，尽管新冠病毒爆发引发了市场动荡，但为施乐收购要约提供资金的银行“从未动摇过它们的承诺”。

惠普则在一份声明中表示：“惠普对股东、合作伙伴、客户和员工在这一过程中的投入和持续支持表示感谢。”

全球新冠病毒爆发已经引发了股市暴跌的后果，导致许多公司被迫暂停并购交易，并使得那些本来期望着今年会有交易撮合收入的企业顾问希望破灭。在新冠病毒危机发生之后，施乐和惠普的业务都受到了影响，但事实证明惠普的股票更具弹性，这是因为危机的爆发促使许多公司都要求员工在家工作以免受到病毒感染，从而使得惠普来自于个人电脑和其他办公设备的收入有所增长。施乐股价在过去五周时间里下跌了一半以上，同期惠普股价则仅下跌了四分之一左右。

印刷业正在衰落

随着企业和消费者纷纷转向数字文档以节省资金和加强环保，印刷业正在衰落，这就迫使业内公司必须通过收购来进行整合，扭转营收下滑的局面，并提高市场份额。

惠普于2015年与服务器和网络设备提供商慧与(NYSE:HPE)进行了拆分，该公司自己也参与了这波整合浪潮，在2017年以10.5亿美元的价格收购了三星电子旗下的打印机业务。但自去年11月以来，惠普一直都不愿与施乐进行交易谈判，当时施乐与富士控股(Fujifilm Holdings)达成和解，解决了双方长达57年的有关合资企业和之前试图合并的法律纠纷，为施乐带来了23亿美元的税后回报，顺势对惠普发起了收购行动。

惠普表示，施乐的出价低估了该公司的价值，并对施乐所说的20亿美元的潜在成本合力提出了异议。惠普认为，合并后公司将会背上太多债务，并对失去富士这一合作伙伴将对施乐供应链造成的影响提出了质疑。

去年，惠普应伊坎的邀请与施乐进行了交易谈判。伊坎是施乐的大股东，后来还收购了惠普的股份。由于两家公司未能就彼此共享的机密信息量达成一致，谈判陷入僵局。

惠普的大部分净营收都来自台式机和笔记本电脑业务，但其大部分盈利则来自打印机和耗材部门。

Xerox和HP的3D打印

施乐公司成立于1906年，是全球最大数字与信息技术产品生产商。在过去的57年中，该公司与富士胶片（富士施乐）成立了合资公司。

2018年1月，富士胶片提出收购施乐的要约。施乐公司今年拒绝了这一报价，而是选择将其在富士施乐公司25％的股份出售给富士胶片，​​估价为23亿美元。

施乐于2019年2月进入3D打印行业，收购了液态金属喷射3D打印机制造商Vader Systems。在此之前，该公司首席执行官发表了一份声明，宣布施乐正在“制定参与3D打印的路线图。”

△Vader Systems公司的液态金属3D打印机

△在Formnext2019德国法兰克福展会上，南极熊现场拍摄了施乐公司的展会

相比之下，惠普在3D打印行业的参与更早一些，最近惠普还发布了针对批量生产的Multi Jet Fusion 5200系列3D打印机。

△HP Jet Fusion 5200系列3D打印机

△南极熊拍摄的惠普金属3D打印参展视频