海外博士生买3D打印股票,盈利够再读20个博士;更多人血本无归

3D打印资讯
2022
06/17
15:06
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南极熊导读:花10亿美元收购8个3D打印公司,Desktop Metal市值最低只剩4亿美元,被低估了、还是被高估了呢?

特别提示:本文不构成任何投资建议,纯分析交流。

Desktop Metal股价一夜暴跌61%

2022年5月10日,2022 年第一季度的收益报告发布后,粘结剂喷射金属3D打印龙头Desktop Metal(股票代码DM)股价暴跌61.11%,股价只剩下1.33美元的时候,南极熊在《亏损严重,3D打印并购大王Desktop Metal股价暴跌61%》一文中表示
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从最高点的31美元(2021年2月),Desktop Metal股价到现在是1.33美元,几乎跌了95%,市值只剩下4亿美元左右。但是,单单在2020-2021年的两年时间里,它花了超过10亿美元去收购了8家3D打印相关公司。

这样就出现非常明显的价值倒挂矛盾:
收购的8家3D打印公司的总价格都已经超过10亿美元(假设不算乱来,而是收购得物有所值),再加上Desktop Metal自身的价值,已经远超4亿美元的市值。1.33美元的股价会不会是严重低估了呢?如果3D打印行业整体是有前景的、有增长的,这会不会是一个很好的抄底机会?
Desktop Metal最受期待的大规模金属3D打印机P-50,用的是独有的粘结剂喷射金属3D打印技术。使用粘合剂喷射binder jetting和单程喷墨技术single-pass inkjet technology的的3D打印机Production System™,可能是进行大规模3D打印金属零件的最快方法。具有最先进的打印喷头,上面有16384个喷嘴,每秒能够喷出15亿滴墨滴,具有1200x1200 DPI的原始分辨率,出色的可靠性和双向单程打印,可以快速3D打印复杂的金属零件,堆积效率可达12,000cm3/小时,每天多达10,000个零件。

海外留学博士生满仓抄底

于是,南极熊看到,当时就有日本熊友表示:
建议抄底。
​理由:拜登学奥巴马,已出台政策支持美国3D打印行业发展。

有意思的是,在美国某大学进行粘结剂喷射3D打印相关研究的一个博士生告诉南极熊,他已经1.4美元左右的价格满仓抄底,这需要极大的勇气和决心。。想不到的是,到2022年6月10日,Desktop Metal股价已经回升到2.3美元,持仓浮盈已经65%左右,足够再读20个博士学位(有部分奖学金的情况下)了。
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△2022年6月10日Desktop Metal股价已经回升到2.3美元

牛!实在太牛了!

“我自己是研究粘结剂喷射金属/陶瓷3D打印技术方向的,一旦产业化问题得到解决,应用规模应该还是很大的。我准备等到20多美元的价格再卖,希望博士毕业后,赚回200个博士学位。”这个博士生对自己的课题充满信心。
△Desktop Metal的低成本金属3D打印样件

当然,也有一些人认为粘结剂喷射金属3D打印,不可能真正规模量产,技术本身存在收缩变形控制等无法解决的问题。例如某对冲基金,在Desktop Metal上市不久之后就向南极熊表示,他们准备建立大量空头尺寸,大举做空DM。
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△2022年6月16日数据。2022年以来,多数3D打印股票跌幅都在50%以上,跌得最恨的是无支撑金属3D打印厂商Velo 3D,跌了77%

股市里,赚钱的永远是少数,其他的投资者就不一定有这么好的运气了,更多人是亏得一塌糊涂。南极熊还有一些朋友在不同的时期参与了Desktop Metal的投资或购买其股票,
  • 有个投资机构,在Desktop Metal上市前的那一轮按照估值15亿美元投资数千万美元,没有在高点抛掉,后来也亏得很厉害。
  • 有个香港的南极熊熊友,他以5美元左右的价格,买了几十万股Desktop Metal;按照现在的价格,得亏掉深圳半套房。
  • 有个北京的南极熊熊友,买Desktop Metal股票亏了一辆特斯拉。


Desktop Metal疯狂的收购
Desktop Metal自身是粘结剂喷射金属3D打印领域的龙头,上市之后便开始大量运作,扩充产品体系和业务,杀入光固化、生物医疗、粉末沉积、液压系统制造等跨度非常大的多种技术和应用行业。
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DM在2021年可以称得上是“购买力”最强的3D打印公司了。它从2021年初开始先后收购了8家公司,是个真真正正的“剁手狂魔”
  • 2021年1月,收购德国光固化3D打印大厂EnvisionTEC,金额3亿美元。
  • 2021年5月,收购美国Forust,推出木质3D打印技术,金额250万美元。
  • 2021年5月,收购美国Adaptive3D,增强弹性3D打印技术,打印材料经过优化,可用于制造适用于广泛市场的 3D 塑料和橡胶部件,金额6450万美元。
  • 2021年6月,收购美国Beacon Bio,使用PhonoGraft技术制造修复受损耳膜的可植入设备,为个性化医疗开发 3D 打印和生物制造解决方案,包括软组织再生途径,金额970万美元。
  • 2021年7月,收购比利时多材料粉末沉积制造商Aerosint,支持各种聚合物、金属和陶瓷的高速打印,金额不详。
  • 2021年9月,收购意大利液压系统制造商Aidro,拥有 40 年设计和生产阀门、歧管以及各种液压元件和流体动力系统的经验,金额不详。
  • 2021年11月,完成收购美国金属粘合剂喷射制造商ExOne,金额5.6亿美元。
  • 2021年11月,收购英国利物浦大学初创公司,粘合剂喷射制造商Meta Additive,金额1500万美元。

△Desktop Metal 的产品体系

可以这样说,从技术种类、应用行业等角度,Desktop Metal已经算是全球3D打印领域的一个航空母舰,和3D Systems、Stratasys等有得一拼,后两者在多年以前也是上市之后通过投资并购,买入了大量不同的3D打印业务。

Desktop Metal 的联合创始人兼首席执行官 Ric Fulop曾 表示,“在 Desktop Metal,我们致力于让各种规模的公司都能在速度、成本和材料可用性方面使用增材制造。3D 打印的主要优势之一是支持本地化制造,从而减少对全球供应链的依赖。零件可以存储为数字文件,并可轻松发送到世界各地,以便根据需要下载和打印。通过允许制造商在需要的时间和地点快速生产零件,大大减少了对全球运输、大量库存和生产过剩的需求。增材制造是未来的现代制造技术,现在正是美国工业支持向下一个生产时代过渡的好时机。”

业绩大幅增长,但亏损扩大

2021年,DM收购了同为上市公司的粘结剂喷射3D打印龙头ExOne,由于业绩合并有延迟,他们修订后2021财年收入指导为9200万至1.02亿美元,不包括来自ExOne的任何收入(2020年ExOne营收已达5930万美元)。

与DM 2020财年的1650万美元收入相比,通过大量并购后的 2021年全年收入为1.124亿美元,比2020年增长583%。材料和系统产品分别增长了12倍和14倍。在下一个财政年度,Desktop Metal公司预计将产生2.6亿美元的收入(合并ExOne业绩后)。

2022年第一季度,Desktop Metal销售额为 4370 万美元,同比增长286%;但却亏损近7000万美元。

2022年6月,工业3D打印机制造商Desktop Metal宣布了战略整合和成本优化计划,将在未来24个月内产生至少1亿美元的总成本节约,包括计划裁减全球约12%的员工,将所有工程、制造、营销、财务、法律、人力资源和客户服务职能整合到Desktop Metal的公司旗下。

悲观者正确,乐观者成功

3D打印相关技术日新月异,更新速度非常快,但落实到具体的应用,往往需要几年甚至十几年的时间;甚至多数技术本身是没有前途的,根本上无法进行商业化应用,选择好方向极为重要(这也许可以说是选择大于努力)。

△Gartner新兴技术成熟度曲线

如果套用“Gartner新兴技术成长曲线”理论,经过了30多年的发展,南极熊认为3D打印技术已经开始从泡沫破裂期迈向稳步爬升期,具体的技术应用已经开始逐步落地,产生价值。正如某激光粉末床金属3D打印厂商总经理告诉南极熊的,“我们卖出的金属3D打印机,已经为客户真正创造出利润了,用我们的机器去赚钱了,这样才是真正的商业化。”

在南极熊发布的《2021年50家3D打印企业年营收过1亿元,全国超200亿》一文中,过亿元营收的3D打印企业数量高速增长,产业应用逐渐有了规模。2022年上半年融资过亿元的企业,其营收几乎全部1亿元以上。2022年6月,南极熊小道消息:国内某知名3D打印公司获得大额融资——融资金额3亿元,估值30亿,领投方是国内顶级机构,包括国家级的基金!

要想看准一件事、一个行业,很难,需要有极强的洞察力和耐心。

“悲观者往往正确,乐观者往往成功”(特别提示:这句话放在股市里无效)。从新东方培训业务受到重大打击后、最近依靠直播带货突然受到追捧的变化中,南极熊看到了乐观地【适应趋势】的重要性。

只要方向是对的,路有多远都不怕。

※本文仅做交流,不构成任何投资建议









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