3D打印概念股有哪些技术公司?A股

3D打印动态
2012
12/08
09:52
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D打印概念股热情重燃 拥有核心技术公司可关注
  江秋侠
  沉寂了一段时间之后,3D打印概念股近日“卷土重来”。
  12月7日,与该概念相关的大恒科技(600288.SH)、凤凰光学(600071.SH)等股票出现涨停。而苏大维格(300331.SZ)、宏昌电子(603002.SH)、华工科技(000988.SZ)的走势也一度相当强劲。
  号称可以“打印”出衬衫、电子产品,甚至是房子的3D打印,因为想象空间巨大而被市场所广泛关注。而由于距离大规模商用尚有一段距离,3D概念股的行情也被认为多属题材炒作。
  3D打印以工业应用为主
  今年以来,关于三维打印(俗称“3D打印”)相关技术的消息可谓“层出不穷”。3D打印可以打印出来的产品也让人“眼界大开”——除了简单地打印一件衣服之外,还可以打印出一整幢完整的建筑,甚至可以“打印”出人体的毛细血管。
  近期,英国《经济学人》杂志在《第三次工业革命》一文中,将3D打印技术作为第三次工业革命的重要标志之一,引发了世人对3D打印的强烈关注。
  事实上,3D打印起源于美国,作为快速成型中一类技术的统称,其打印的流程被称为是“添加式制造”。
  “3D打印是指可打印出三维效果的打印技术,它突破了平面打印的二维结构,可以打印出塑料制成的固体制品。3D打印是添加剂制造技术的一种形式,在添加剂制造技术中三维对象是通过连续的物理层创建出来的。它的优点是速度快、价格便宜、高易用性。”中投顾问高级研究员贺在华表示。
  据介绍,快速成型技术与传统的加工方式不同,通过分层制造、逐渐叠加的方式生产最终产品。该技术的特点是不需要模具,可以一次加工完成。快速成型技术的另外一个特点是可以加工结构非常复杂的产品。
  银河证券发布的研报称,3D打印是一种不再需要传统的刀具、夹具和机床就可以打造出任意形状,根据零件或物体的三维模型数据,通过成型设备以材料累加的方式制成实物模型的技术。目前3D打印技术在美国已经产业化,2011年3D打印市场规模17.1亿美元。
  尽管3D打印确实能给人带来耳目一新的感觉,但作为技术,3D打印技术其实在20世纪90年代就已经开始快速发展,由于其复杂形状的加工能力在工业领域得到了快速的发展和普及。
  此外,3D打印在工业应用领域中的问题并没有在近期得到根本性的改变。加工材料限制、成本高昂、加工速度限制、成品物理性能等都成为3D打印作为批量工业生产设备的限制。
  大规模商用尚需时日
  业内专家指出,3D打印技术至少已出现20年左右,如今走红主要是因为经济危机后欧美国家需要制造业回归,3D打印技术正好是制造业未来发展趋势,因而备受重视。该人士同时也指出,国内3D打印技术仍处于试验阶段,要大规模应用还有待时日,目前概念炒作嫌疑较大。
  而与工业3D打印相比,目前个人3D打印应用才刚刚起步,仅占3D打印市场的5%左右。
  “目前,3D打印技术的领域范围比较狭窄,主要由一些‘科学怪人’应用于珠宝、玩具、工具、厨房用品之类产品,未来对3D打印技术需求量较大的行业有政府、航天和国防、医疗设备、高科技、教育业以及制造业。3D打印技术是打印行业的历史性突破,未来将在生活中得到普遍应用。”贺在华说。
  据介绍,我国在3D打印方面起步较晚,在技术方面与美国差距明显,距离大规模商用且为相关公司带来实际收益尚需时日。
  “现在3D打印技术成熟度低,多数公司采用逐层打印技术,层厚减少与速度提升不可兼得,且耗材较贵,不利于规模应用。”东北证券分析师周思立认为。
  贺在华表示:“目前,掌握了3D打印核心技术的仅有美国、日本、德国等国家,国内的一些公司,如北京隆源的研发与运用一直与世界先进同步。当然3D打印技术未来有望得到普及,是未来打印行业的发展趋势,在低端需求方面,可以提供玩具模型、家具、饰品等物品的打印;在高端需求方面,可以提供建筑、医疗器械和汽车制造等产品。”
  拥有核心技术公司值得关注
  事实上,作为一项较新的技术,3D打印的发展前景充满了不确定风险。有业内人士表示,3D打印技术在海外已经出现了20余年,但市场规模并没有想象的那么大,主要原因还是技术分散,有熔积成型,也有激光烧结,而且市场有不同细分,3D打印行业还没有普适性的,也就是万能的通用技术,推广上自然就有难度。
  也有分析人士认为,3D打印产业链从最初的原材料处理、设备制造直到最后的打印应用与服务,即使只有一小部分消费品通过3D打印的方式来制造,这也将是一个万亿规模的巨大市场。那么,哪些公司有望在3D打印机的发展过程中受益?
  “由于3D打印设备商普遍规模小,技术种类分散且尚未成熟,因此上游激光源与特种耗材供应商的市场空间并不大,而拥有3D打印核心技术的设备厂商最应值得关注。”周思立认为。
  记者了解到,尽管和3D打印概念相关的公司众多,但实际上真正相关的公司寥寥无几。目前A股市场上仅有数家公司直接涉及该领域,分别为银邦股份(300337.SZ)、南风股份(300004.SZ)、宏昌电子、中航重机(600765.SH)、华中数控(300161.SZ)等。
  大族激光:主业调整基本到位 或受益消费电子行业增长
  林建荣
  虽然公司方面否认了主业与3D打印的业务相关性,但大族激光(002008.SZ)最近一段时间的股价走势却和3D打印概念股有很大的一致性。公司8月份以来在二级市场的股价起伏,是资金对公司涉3D打印概念一厢情愿的误解,还是另有看好公司传统主业的因素呢?
  华泰证券分析师刘英对第一财经日报《财商》记者表示:“大族激光是一家老牌的主营激光设备的企业,今年以来整个激光设备市场有回暖,公司也有新业务增长点,如果主营业务调整得好,是一个中线的好品种。”
  去年以来,公司进行了较大力度的主业调整。2011年12月,公司出售旗下大族光伏公司的股权,对公司2011年度归属于母公司净利润的影响约2.2亿元;2012年1~9月,公司出售丰盛大族、宁波德润、大族数码影像等公司的股权,对公司前三季度归属于母公司净利润的影响约1.12 亿元。
  记者从公司方面了解到,公司接下去也将对旗下处于产能过剩行业的LED业务进行调整。工作人员称:“公司旗下有4家子公司在做LED业务,目前行业竞争比较激烈,产能也存在过剩,公司不会进行相关子公司的股权调整,但是会从内部管理、产品结构和客户选择方面做出调整,但也不会弱化对LED业务的重视。”
  在进行一系列调整的同时,公司也越来越专注于对传统主业的发展。上述公司工作人员称,激光切割、焊接和标记今年以来一直是公司的业绩主力,未来也将继续保持。
  半年报显示,激光信息标记设备、激光焊接设备和激光切割设备分别占公司业绩的28.76%、11.42%和20.78%,占公司业绩总额六成左右。
  值得注意的是,公司为苹果激光设备的主力供应商之一,由于已上市的iPhone 5后背更精细的LOGO以及新增唯一IMEI码即需要打标机升级并配备读写器,并且苹果内部零组件激光精密焊接比例也有大幅提升,公司业务和苹果产品之间的关系日益密切。
  半年报显示,公司前5名客户中包括苹果公司和富士康,这两块业务占公司营业收入的20.06%。
  “公司向苹果公司及其代工商提供的产品包括激光信息标记设备、激光焊接设备。”注册分析师余荩介绍,未来公司将继续受益消费电子行业设备需求的增长,其中苹果相关设备、小功率信息标记、焊接设备等仍将有较大增长空间。
  对于业务与苹果相关给公司带来的影响,刘英则认为,在目前苹果股价大幅下跌的环境下,未来苹果产品的市场接受度也有待观察。
  在小功率产品业绩提升的同时,公司的大功率激光切割和PCB激光钻孔机则面临行业低谷。上述公司工作人员表示:“PCB业务去年还不错,今年下滑比较厉害,受宏观经济影响很大。从PCB行业国内的情况看,公司的地位绝对是前几位的,但整个市场比较差,公司也不可能一枝独秀。”
  三季报显示,今年1~9月公司营业收入31.98亿元,同比增长19.63%;归属于上市公司股东的净利润5.35亿元,同比增长85.82%,其中今年第三季度归属上市公司股东的净利润同比增长263.31%。这主要是受上述股权出售的影响所致。
  综合公司各项业务的调整与行业情况,刘英认为,大族激光的短期投资价值在于年报的确定性,“公司现在股价应该是阶段调整底部,随着年报的披露,目前的股价是安全的。”12月7日,公司股价报收7.50元,动态市盈率9.5倍。
银邦股份:3D打印业务初试水 短期仍看传统主业
  林建荣
  今年7月登陆创业板的银邦股份(300337.SZ)由于传出旗下公司主营涉3D打印业务,上市以来颇受市场资金关注。虽然目前资金对公司的首轮爆炒风潮已过,但分析人士仍认为公司在3D打印方面的业务值得观察。
  “公司这方面的技术和国外相比肯定不是领先的,设备也是从国外引进的,但从行业上看,还是值得关注。”东海证券一位不愿透露姓名的分析人士对第一财经日报《财商》记者表示。
  银邦股份的3D打印概念主要源自8月15日与无锡安迪利捷贸易有限公司合资成立的飞而康快速制造科技有限责任公司,合资公司将利用3D打印技术之一的激光快速成型技术,生产高密度、高精度粉末冶金零件以及医疗器械零部件等产品。这也是目前银邦股份试水3D打印的运营主体。
  飞而康的成立让银邦股份成为名副其实的3D打印概念股,但是,公司目前仅有一台3D打印设备,3D打印业务仍处于初级试验阶段。公司董秘张稷在8月底的一次电话会议上公开表示:“现在说盈利还为时尚早。明年的产能增长不会太多,后年大概增长50%以上。”
  与此同时,张稷也提出了3D打印面临的风险。张稷表示:“对于单台设备来说,产能有限,整个利润总和不会很大,还是要靠规模把利润提上去。”
  “公司的盈利模式还没确定,3D打印目前并不存在量产的问题,公司具体怎么收费,是按照小时还是计件也未定,客户主要是需要做模型的实验室或者某些需要部件的汽车厂商,其他的需求不一定有那么好。”上述不愿透露姓名的分析人士表示,虽然市场前景不错,但3D打印能给公司带来什么,目前还看不到。短期内公司的盈利来源还是传统业务。
  公开资料显示,银邦股份的产品主要分为三个系列,铝合金复合材料、铝基多金属复合材料和铝合金非复合材料。主要应用于制造各种钎焊式热交换器,在汽车、电力、工程机械、家用电器等领域。
  “现在的业绩主力主要是铝和钢的复合板产品,市场需求比较好,铝和钢的复合板是铝基多金属复合材料的一种。”上述分析人士表示,公司本身是加工型企业,成本很大程度受铝锭价格的影响。如果铝价长期下降,由于产品的卖出价格是根据出货时候铝的价格加上加工费计算的,所以只要公司库存没有控制好,毛利率就会比较低。
  招股说明书显示,2011年前三季度公司主营业务综合毛利率为16.98%。其中铝合金非复合材料的毛利率为4.57%,铝合金复合材料毛利率为21.78%,铝基多金属复合材料毛利率为48.15%,铝基多金属复合材料目前仍是公司盈利能力最强的产品。
  东兴证券行业分析师在研报中表示,公司产品的优势在于轻量化、低成本以及实现对原有产品的替代,铝基多金属复合材料中,钢-不锈钢、铝-不锈钢等产品的开发及获得客户认可将保障公司业绩的中长期增长。
  三季报显示,第三季度公司营业收入3.59亿元,同比下滑14.13%;归属于上市公司股东的净利润0.20亿元,同比下滑35.97%。
  上述分析人士对公司全年业绩看法偏谨慎,该人士认为:“四季度没有一个大的反转时机,今年以来业绩不好,也是受了宏观经济和下游的影响,明年的业绩也具有不确定性。”
  对于公司的估值水平,上述分析人士表示:“公司属于新材料行业,在整个市场的估值比较悲观的情况下,还是有20倍左右的估值。”12月7日,公司股价报收19.28元,动态市盈率31.2倍。
  附表3D打印概念股一览(12月7日)
  证券简称 最新价 本周涨跌幅 市盈率
  (元) (%) (TTM)
  凤凰光学 5.65 11.44 1220.47
  大恒科技 5.45 10.32 21.49
  中海达 10.93 8.43 30.02
  苏大维格 26.90 8.34 47.11
  大族激光 7.50 8.07 9.49
  光韵达 13.32 6.65 40.09
  宏昌电子 5.64 6.62 52.13
  南风股份 15.11 5.96 44.10
  华工科技 4.79 4.36 28.58
  银邦股份 19.28 3.88 31.22
  华中数控 11.20 3.23 60.77
  鸿利光电 5.71 1.96 20.88
  利达光电 6.48 1.57 75.38
  中航重机 6.40 -2.29 20.45
  资料来源:Wind资讯

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