我做梦筹了200亿元，收购国外所有3D打印上市公司，拿到A股值2900亿

真的！昨晚南极熊在梦里和一批投资机构、银行、上市公司等合作，筹集到了200多亿元人民币，约28亿美元，一下子把所有国外3D打印领域的上市公司全部收购了，包括Stratasys、3D Systems、Nano Dimension 、Materialise 、Desktop Metal 、Markforged、Velo3D等。

然后，南极熊逐一对这些公司的技术进行消化吸收，把3D打印机、材料、服务的生产放到中国内地，到2030年：

• 1、凭借本土巨大的工程师等人才红利、供应链优势，把产品和服务成本降低一半，运营效率提升了一倍。国外的研发、运营等费用支出太高，严重拖累了净利润；到了中国这部分的成本可以大幅下降。
• 2、凭借巨大的制造业市场红利，从2024年的16亿美元总收入规模，增长1.5倍，总额达40亿美元；
• 3、由于成本的下降、运营效率的提高、收入的提高，我们这批3D打印高科技公司的净利润总和达20%，也就是8亿美元的净利润；
• 4、然后南极熊把这些资产打包到一起，成为3D打印控股集团，拿到A股上市，市场给出10倍的PS市销率，市值达2900亿人民币，也就是400亿美元（如果是20倍市销率，那就是近6000亿人民币市值）。3D打印是增材制造，与减材制造（如CNC机加工等）、等材制造（注塑、锻造、铸造等）一起，成为整个制造业的重要组成部分，这个市值也不是不可能。
• 5、也就是说，通过收购和有效运营，2025年我们花出去的200多亿人民币，到2030年变成了2900亿，增值10几倍。既把全球最好的3D打印技术落地到了中国，帮助中国制造业提升科技含量、甚至重塑部分行业，还取得了很好的财务回报。这可真是一件非常值得我们去做的事情！
  

然而，今天一早，南极熊睡醒了，发现枕头湿了一半，嘴角的口水也还没有干——这个3D打印春秋大梦，做得可真香！

日有所思，夜有所梦！虽然这只是一个梦，但却是南极熊在白天仔细思考的结果。

国外3D打印上市公司真的很便宜，中国估值高20倍
△全球3D打印上市公司市值排行榜，中国厂商遥遥领先，数据时间为2025.3.29

为了方便说明这个3D打印春秋大梦从财务数据角度上的合理性，南极熊整理了以上这个《中外3D打印上市公司营收、市值、净利润、市销率对比》表格，由于国外多数公司处于亏损状态，估值对比不方便用市盈率PE，所以用了市销率PS。

中外3D打印上市公司营收、市值、净利润对比（金额单位是美元）
	2024年营收	净利润	2025.3.29市值	市销率PS
Stratasys	5.74	-1.20	7.26	1.26
3D Systems	4.4	-2.56	2.87	0.65
Nano Dimension	约1.4（含收购的Markforged）		3.68	2.60
Materialise	2.89	0.15	2.93	1.01
Desktop Metal	1.49	-2.20	1.66	1.11
Markforged	0.85		0.94	1.11
Velo3D	0.16		0.26	1.63
			平均值	1.34
铂力特	1.72（￥12.51亿）	0.1（￥7507万）	28.2（￥205亿）	13.22
华曙高科	0.68（￥4.92亿）	0.09（￥6720万）	24.5（￥178亿）	36.18
			平均值	24.70

△表格：南极熊整理的中外3D打印上市公司营收、市值、净利润、市销率对比

从以上表格可以清楚看出，美股3D打印上市公司多数都是连年亏损，美国资本市场的估值，市销率均值只有1.34；而中国市场的市销率均值高达24.7。也就是说，如果一个3D打印公司年收入为1亿元，在美国上市的话，市值为1.34亿；在中国上市的话，市值就变成24.7亿，几乎高了近20倍！

中国作为全球制造业中心，3D打印应用潜力巨大，无论是航空航天、模具、注塑、医疗、鞋业、汽车，还是最近爆火的金属3D打印在手机3C领域的应用。3D打印技术的大规模应用，还是得靠中国，增长预期很高。所以，中国资本市场对3D打印上市公司的估值水平比美国高很多，也有一定的逻辑。

南极熊强烈呼吁中国业界，低PS的美国公司，其实可以成为中国的收购目标，中国可通过收购获取技术，提升全球技术、市场地位。

收购国外3D打印公司的技术价值

收购可帮助中国获得国外公司的先进3D打印技术，供应链和市场也互补。下面是这个3D打印收购标的公司的技术特点：

Stratasys：熔融沉积成型（FDM）、PolyJet、选择性吸收熔融（SAF），专注于聚合物打印，还有3D打印软件。
3D Systems：立体光刻（SLA）、选择性激光烧结（SLS）、直接金属激光烧结（DMLS），涵盖聚合物和金属，还有3D打印软件。
Nano Dimension：基于喷墨的电子3D打印，专注于电路板和其他电子设备。
Materialise：提供多种3D打印技术如SLA、SLS和选择性激光熔化（SLM），主要为软件和制造服务。
Desktop Metal：粘结剂喷射3D打印金属/砂型、DLP光固化等。
Markforged：连续纤维增强（CFR）复合材料3D打印和粉末挤出（BPE）金属3D打印，还有软件。
Velo3D：激光粉末床熔融（LPBF），专注于金属复杂零件。

这只是一场“白日梦”？
以上会不会只是一个白日梦呢？

其实，从资金、从市场应用、从估值体系的角度，以上的收购是非常具有可能性的。南极熊认为，国内要拿出200亿元人民币来完成3D打印公司收购，现金+股权混合支付的话，报价比这些公司现有市值溢价20%到40%，不太难。他们多数都是焦急等着被并购。

但是，中国来收购这些公司的话，必须都要经过美国国家安全审查（CFIUS），以上企业几乎都涉及国防军工业务，甚至拿到美国国防部的大量订单和资助。加上目前中美的紧张关系，南极熊认为有99%的几率不会通过。之前南极熊曾经试过协助国内公司，以2亿元左右的报价收购欧洲某3D打印公司，因为涉及欧洲和美国的审查，律师做了判断后，不得不放弃收购。另外还有文化差异，整合起来也不容易。

如果，通过新加坡或者其它国家和地区的主体去收购呢？或许会存在一些希望。对此感兴趣的机构，可以+南极熊的vx: lihaixiong。欢迎探讨交流，一起造梦。