Stratasys与Desktop Metal合并交易已被取消，将另寻新方案

2023年9月30日，南极熊获悉，聚合物3D打印解决方案领导者Stratasys原计划与Desktop Metal，合并的交易被取消。虽然Desktop Meta的股东对合并表示认可，但在特别股东大会上，高达78.6%的Stratasys股东对交易条款投了反对票。

Stratasys宣布它们的董事会已经启动了一个探索战略替代方案的过程。这个决定是根据公司临时股东大会的初步投票统计得出的。在该大会上，该公司的股东未批准之前宣布的与Desktop Metal的合并协议的条件（该合并协议于2023年5月25日宣布）。因此，Stratasys已经终止了合并协议。最终的、经认证的投票结果将以表格6-K的形式提供给美国。

Desktop Metal创始人兼首席执行官Ric Fulop表示："我们感谢股东的支持。尽管Desktop Metal的团队相信合并会带来诸多优势，但对于合并协议的终止结果感到失望，不过，我们对于我们业务的发展轨迹充满信心。我们将继续努力降低运营成本，同时增加收入。随着客户继续转向我们的3D打印2.0技术，以大规模生产金属、聚合物、陶瓷和保健产品，我们的成本降低和收入增长计划将如期进行。”

△Desktop Metal创始人兼首席执行官Ric Fulop

Stratasys寻求战略选择

Stratasys表示，它不会在终止后浪费任何时间。公司董事会已经启动了全面的流程，以实现股东价值最大化。该战略审查的范围可能包括一系列可能性，例如新的合并、业务整合，甚至公司的出售。

Stratasys董事会主席Dov Ofer表示“我们决定对所有可用的战略替代方案进行全面彻底的审查。作为增材制造领域的领导者，我们积极参与此次审查，并将继续贯彻我们的战略，以创新和盈利增长为动力，从而使Stratasys超越竞争对手。最重要的是，我们依然专注于履行为客户创造价值的使命，并坚决致力于采取适当的行动，以最大化满足所有Stratasys股东的价值需求。”

股东权利计划延期

此外，Stratasys董事会还一致通过了Stratasys股东权益计划的修正案，将其到期日延长了三个月。该权益计划的目的是支持董事会履行其信托职责，通过允许董事会评估所有选择来最大化股东价值。它还旨在在所有股票没有公平的控制权溢价的情况下保护公司的长期价值。

这一消息是在3D Systems和Stratasys停止讨论潜在合并之后发布的。3D Systems提出了一份修订的收购提案，提供每股7美元的现金以及合并后实体46%的所有权。Stratasys拒绝了这一提议，理由是3D Systems的股票估值不足，并重申了与Desktop Metal合并的承诺。

△Stratasys和Desktop Metal的3D打印设备

由于合并已取消，Desktop Metal将获得预先商定的费用补偿，具体细节尚未披露。虽然Desktop Metal的最终现金状况良好，但财务状况可能面临挑战。其运营现金流和自由现金流持续为负，净利润损失也在不断扩大。资产负债表稳健，资产为7.54亿美元，但同比下降。虽然负债相对较低，但总债务呈上升趋势，显示出杠杆率正在提高。考虑到当前的金融形势，这使得公司的盈利目标显得雄心勃勃。

Stratasys也在面临财务挑战的情况下前行。该公司的运营现金流一直为负，这自然引发了投资者的担忧。尽管面临这些现金流挑战，Stratasys仍然保持着稳定的最终现金状况，这可能归因于其融资活动。资产基础强大，约为12.6亿美元，负债相对较低，使其在股本方面处于有利地位。

Stratasys的股东犯了错误吗？

Fulop认为如果合并成功将在3D打印行业产生重大影响，对3D Systems等竞争对手构成威胁。他说：“因此，某些人采取了激进的举措来阻碍它的发展。无论如何，Desktop Metal相信，有一天人们回顾这一时刻时，会认为这是一个错失的机会。十年后，人们回顾这一刻时会说，‘我们是不是把事情搞砸了？’”

随着Stratasys和Desktop Metal踏上不同的旅程，3D打印制造行业显然正处于关键时刻。合并被取消的后果，不仅凸显了股东之间截然不同的观点，而且还为该行业两条独立但有影响力的道路奠定了基础。虽然Desktop Metal仍然坚定其增长雄心，但Stratasys仍在寻找新的战略方向。

最后，Fulop表示，3D打印行业目前存在一些分歧或争议，但他本人对该行业的前景和发展方向有着积极的看法。