估值12亿元，大尺寸FDM 3D打印机厂商BigRep计划在2024年一季度IPO上市

南极熊导读：去年11月，德国大幅面3D打印机制造商BigRep已与特殊目的收购公司(SPAC) SMG Technology Acceleration SE签署了一份不具约束力的意向书，计划合并双方的业务并在法兰克福证券交易所进行公开上市。

2024年1月9日，南极熊获悉，根据最新消息，这两家公司计划于2024年第一季度完成上市工作。这一战略决策还将涉及收购来自奥地利的大型工业3D打印公司HAGE3D。合并后公司的估值约为1.57亿欧元（约合12.3亿人民币）。此次合并使BigRep有望实现重大市场扩张。

新品牌将由BigRep的董事总经理Sven Thate和首席财务官Reinhard Festag领导，将聚集一支在增材制造领域拥有400多年综合经验的专家团队。

△大幅面3D打印机BigRep PRO

SPAC的战略举措

根据交易细节，BigRep为实现增长和市场整合，制定了一系列战略举措。其中涉及使用SPAC框架，这种方法使公司能够在比传统首次公开募股(IPO)更少的监管审查下上市。这种方法在2021年至2022年期间广受欢迎，发生了超过450起SPAC合并交易。然而，SPAC市场在2022年底出现下滑，这一变化与监管审查加强和利率上升同时发生。

尽管经济低迷，增材制造行业似乎仍在继续探索SPAC交易作为上市的可行选择。这一最新交易证明了这一点。一旦SMG股东批准该交易，BigRep将成为在法兰克福证券交易所上市交易的公司。（按市值计算，法兰克福证券交易所是世界上第三古老、第十二大证券交易所）

根据协议，作为公开股权私人投资(PIPE)安排的一部分，BigRep和HAGE3D的股东将与SMG及其合作伙伴交换SMG的股份，从而增加超过3000万欧元（约合2.3亿人民币）。此次资金注入是合并的关键组成部分，将把BigRep、HAGE3D和SMG合并为一家更大的公司，股东来自所有三个集团。

合并是为了更好的拓展市场

BigRep成立于2014年，专注于打造德国设计的高品质3D打印机、智能软件解决方案以及满足不同工业需求的各种材料。该公司以其开放系统理念脱颖而出，使客户能够灵活地使用BigRep材料和第三方选项。它的成功之处在于全球范围内的广泛采用，已在全球安装了800多套大幅面增材制造系统，客户涵盖大型汽车和航空航天公司、制造公司、教育机构以及创新型初创公司，其中包括福特、空客、德国铁路和Canyon等行业巨头。

BigRep的打印机技术主要集中于热塑性聚合物的材料挤出，这是增材制造行业广泛认可和使用的方法。该方法以准确性、灵活性和成本效益而受到青睐，使BigRep能够生产大型工业零件和小批量。该公司的打印机因其大规模功能而著名，为工业应用提供实用解决方案。

BigRep总经理Sven Thate表示：“我们坚信，3D打印技术不仅仅是一种趋势，更是工业制造模式的转变。在数字化、个性化、向可持续生产方式转变以及为提高供应链弹性而进行的重新定位等因素的推动下，到2022年，增材制造市场的总规模将达到约170亿欧元。”

他强调：“从长远来看，这仅占总附加值的0.1%左右，因此，作为传统制造方法的补充技术，制造市场具有巨大的增长空间。在此背景下，市场分析师预计我们的最佳点（工业聚合物挤出技术领域）将继续保持强劲的两位数增长率。”

△HAGE3D 3D 打印机

整合后的BigRep计划在2026年实现盈利

根据BigRep分享的财务数据显示，2020年至2023年6月期间复合年增长率约为18%，跑赢了整个聚合物工业增材制造市场。

BigRep公布的2022年收入为910万欧元（约合7146万人民币），高于2021年的760万欧元（约合5968万人民币），毛利率超过50%。这种财务上的成功得益于强大的全球影响力，其中重要的收入份额来自北美、EMEA（欧洲、中东和非洲）和APAC（亚太）地区。尽管取得了这些成功，但由于研发和全球扩张方面的大量投资，BigRep的EBITDA在2022年仍为负值，但该公司的目标是到2026年实现财务收支平衡。

△BigRep收购挤压3D打印公司HAGE3D

收购HAGE3D为进一步实现财务目标

BigRep表示，作为其增长战略的一部分，公司的重点关注购买和构建方法。这涉及收购具有互补技术和市场地位的公司，计划收购HAGE3D就证明了这一点。这家奥地利公司以其在大幅面中高温熔丝制造（FFF）系统方面的专业知识而闻名，这将丰富BigRep的产品组合和市场覆盖范围。

HAGE3D董事总经理Thomas Janics表示：“作为HAGE3D，过去几年我们在德国和奥地利取得了显着增长，基于我们近200名客户使用我们的大幅面打印机，我们在当地建立了强大的基础。我们与BigRep和HAGE3D联手，展现出相似的强劲增长率，并在技术和区域方面相互补充。在上一个完整的财政年度，我们的收入已经达到了数百万欧元。我们相信，作为上市合并公司的一部分，我们将能够进一步加快我们的共同增长速度。”

BigRep通过与SMG的业务合并以及收购HAGE3D成为一家上市公司，这为BigRep翻开了新的篇章，这可以巩固它作为欧洲及其它地区开放式增材制造解决方案提供商的地位。